EL COMITÉ AUTÓNOMO DE LA REGLA FISCAL PIDE UN AJUSTE EXIGENTE PARA ESTABILIZAR LAS CUENTAS DE COLOMBIA

El Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf) de Colombia señaló este 11 de septiembre de 2026 que el país necesita un ajuste macroeconómico convincente para retornar a la senda de la regla fiscal. Según publicó el diario La República, el organismo técnico advirtió que se requiere alcanzar un superávit primario del 2 % del PIB en 2028 para estabilizar las finanzas públicas. El pronunciamiento coincide con la presentación del nuevo proyecto de presupuesto, el cual, de acuerdo con el mismo comité, refleja de manera más realista la magnitud del esfuerzo requerido, aunque revela un escenario financiero sumamente desafiante para la nación.

En la práctica, un superávit primario significa que el Gobierno debe recaudar más de lo que gasta, antes de pagar los intereses de su deuda. Cuando un país no logra este balance, se ve obligado a emitir más títulos de deuda o buscar financiamiento externo, lo que incrementa su carga financiera futura. Según reportó El Tiempo, el Carf advierte que la de pública seguirá aumentando si no se adoptan medidas permanentes, por lo que espera conocer los detalles del ajuste fiscal del 2,2 % del PIB anunciado por el Gobierno para corregir las cuentas.

Este llamado a la austeridad ocurre en un momento de estancamiento en los niveles de endeudamiento. De acuerdo con los indicadores del Banco Mundial, la deuda del gobierno central de Colombia se ubicó en el 70,3 % del PIB en 2022, y subió al 71,2 % del PIB en 2023. Para el año 2024, la cifra se mantuvo en el 71,2 % del PIB, lo que demuestra la dificultad para reducir de forma sostenida los compromisos financieros del Estado. En este contexto, la alta prima de riesgo país encarece el crédito internacional y ahuyenta la inversión privada, limitando el margen de maniobra del Ejecutivo.

La falta de un ajuste oportuno podría agravar la situación en los próximos años. Según proyecciones de Bloomberg Línea, si las condiciones actuales no cambian, para 2027 la oferta de Títulos de Tesorería (TES) superaría los 150 billones de pesos colombianos y el endeudamiento externo escalaría hasta los 26.100 millones de dólares, cifras que representarían máximos históricos. En contraste, el mismo medio reportó que un escenario de ajuste exitoso podría reducir estas necesidades de financiamiento hasta en 90 billones de pesos colombianos, aliviando la presión sobre el mercado de capitales.