La compra de Neos por Goldman pone en la mira las ventajas de los ETF

Goldman Sachs acordó la adquisición de la gestora Neos Investments por un monto de hasta 2.250 millones de dólares, una operación que reavivó el debate sobre los beneficios tributarios de los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés), según informó Bloomberg Línea el 13 de octubre de 2026. La transacción incorpora al portafolio de la firma de Wall Street una serie de productos orientados a generar rentas periódicas a través de la venta de opciones.

Estos instrumentos financieros combinan tenencias en índices bursátiles con contratos de derivados. La diferencia central frente a alternativas tradicionales radica en su tratamiento fiscal. Mientras que las distribuciones habituales de ciertos fondos tributan bajo la tasa máxima de ingresos ordinarios de hasta 37 %, las estructuras de Neos diferen el pago impositivo sobre las ganancias distribuidas o aplican gravámenes reducidos, disminuyendo la carga inmediata para el inversionista.

La propuesta de optimización fiscal impulsó la captación de capital en este segmento. Los dos principales fondos de Neos sumaron 28.000 millones de dólares en cuatro años, consolidando su presencia en un mercado de renta derivada que alcanza 195.000 millones de dólares. Como respuesta a esta tendencia, otras entidades financieras lanzaron productos similares para competir con vehículos consolidados como el fondo activo JEPI de JPMorgan, que gestiona 46.000 millones de dólares.

Las estrategias de diferimiento tributario enfrentan mayor vigilancia por parte de las autoridades financieras en Estados Unidos. El Departamento del Tesoro de ese país emitió medidas recientes orientadas a limitar las maniobras utilizadas por los ETF para postergar el impuesto a las ganancias de capital, en medio del escrutinio sobre la aplicación de normas antiguas a nuevas estructuras de inversión.